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　　【导读】巴克莱银行下调甲骨文评级，甲骨文开盘直线下挫

　　刚刚，总市值异常4.7万亿元的AI巨头甲骨文开盘直线下挫。

　　音问面上，11月11日，巴克莱银行发布研报称，将甲骨文（Oracle）的债务评级下调至“减抓”，并警示其信用评级最终可能被降至BBB-，该级别距离“垃圾债”门槛仅一步之遥。

　　同期研报辅导，甲骨文可能在2026年11月耗损现款。

　　巴克莱的模子浮现，当年十年间，甲骨文的计息债务总数已翻了一番，达到1116亿好意思元，欠债股本比高达500%，远高于亚马逊的50%、微软的30%，Meta和谷歌则更低。

　　此外，公司的钞票欠债表外还有异常1000亿好意思元的租借应允尚未阐述，这可能会加重评级机构对其杠杆水平的担忧。

　　巴克莱觉得，即便成本支拨不再加多，甲骨文的现款储备（限度现在约为110亿好意思元）也可能在2026年11月前耗损，届时公司将面对再融资需求。

　　此外，穆迪评级机构已辅导，甲骨死不改过度依赖少数AI企业的大额应允来复古成长，存在要紧风险。

　　谷歌、Meta也“崩”了

　　甲骨文的情况并非个例。谷歌、Meta的股价也在开盘后快速下挫。

　　音问面上，AI泡沫惊恐仍是延迟至债市。投资者运转抛售谷歌、Meta、微软和甲骨文等“超大范畴云表事业商”（hyperscalers）刊行的债券，导致其债券利差飙升至数月来高点。

　　好意思国银行的数据浮现，“超大范畴云表事业商”的债券利差已攀升至78个基点，不仅是自4月市集震动以来的最高水准，也较9月份约50个基点显赫扩大。利差扩大突显出市集对科技企业透过债务市集大范畴融资AI基础才能的格式日益担忧。

　　摩根大通臆度，建构AI基础才能将耗资逾5兆好意思元。Google、亚马逊、微软和Meta瞻望本年在算力中心的过问将异常3500亿好意思元，并在2026年打破4000亿好意思元。

　　诚然这些科技巨头领有淳朴的现款储备，但为了鼓动激进的AI推广策画体育游戏app平台，它们仍在快速刊行债券。此举激励了投资者关于杠杆水平上涨、潜在产能多余、长久赢利才能以及遒劲动力需求等方面的担忧。