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本文授权来自《中国民商》

作家：方 升

剪辑：张佳茗

设置于2013年的沈阳广泰真空科技股份有限公司（下称：广泰真空）是一家专注于真空装备的研发、制造和销售的企业。其戮力于功能材料范围，尤其是稀土永磁行业，主要家具包括真空烧结炉、真空熔真金不怕火炉、真空镀膜机等真空开垦，主要客户包含了中科三环、朔方稀土、宁波复能等行业内著明稀土永磁材料分娩企业。

2025年6月，广泰真空北交所IPO报告材料获受理，在客岁12月29日的上市委会议上被暂缓审议。这次IPO，广泰真空聘用了中信证券行为保荐机构，审计机构则采用了容诚所。

专精特新“小巨东谈主”天赋引款式

据招股书，2022年至2025年1-9月（下称：讲明期），广泰真空各期划分竣事交易收入2.81亿元、3.12亿元、3.79亿元、3.42亿元。与一起攀升的交易收入不同的是，广泰真空讲明期各期净利润出现了波动情况，划分为4,425.59万元、7,303.45万元、6,894.41万元、7,667.47万元，在2024年出现了增收不增利情况。

公开信息炫夸，广泰真空在内控措置上仍存在一些问题。

据企查查，广泰真空有两条欠税的记载。两次欠税齐发生在2025年10月，欠税税种为升值税与城市注意诞生税，欠税金额划分为28,300.89元、1,981.06元。

（截自企查查）

不仅如斯，在沈抚改革立异示范区经管委员会济急经管局于2022年年末进行的“对示范区街谈、乡、经济区监管企业的监管王法查验”中，广泰真空还被抽查出问题，并被要求责令改正。

另广泰真空的上游企业还存在环保方面的问题。

西安格好意思金属材料有限公司（下称：格好意思金属）为广泰真空2022年度前五名供应商之一，该年广泰真空向其采购钼件、紧固件等原材料金额为1,195.76万元，占采购总和的比例为4.08%。

据企查查，格好意思金属在2022年与2023年齐被阎良区环保局进行的“对捏证单元落实排污许可轨制情况的现场查验”中，被发现问题并要求责令改正。

而广泰真空的国度级专精特新“小巨东谈主”天赋或值得款式。

据招股书，罢休2025年9月末，广泰真空共领有52项授权专利，其中20项发明专利，另有32项软件文章权。广泰真空于2023年7月入选工信部第五批国度级专精特新“小巨东谈主”企业。另外，公司还被授予“国度级高新技巧企业”、“省级企业技巧中心”等荣誉名称。

招股书炫夸，讲明期各期，广泰真空母公司的金钱欠债率划分为81.42%、77.95%、71.08%、64.64%，兼并口径金钱欠债率也划分达到了81.41%、77.88%、71.03%、64.60%，齐处于较高的位置。

字据2023年度国度级专精特新“小巨东谈主”企业的报告条目，企业完成认定需要同期欢腾专、精、特、新、链、品六个方面目的。在“精”（细致化目的）中，要求企业至少1项中枢业务经受信息系统支捏。取得关系经管体系认证，或家具通过发挥国度和地区家具认证（海外次序协会行业认证），况兼罢休上年末，企业金钱欠债率不高于70%。

广泰真空于2023年取得专精特新“小巨东谈主”企业名称，但其2022年的金钱欠债率无论从母公司口径还是兼并口径，齐跨越了80%。

多处信息披显现现矛盾

广泰真空在信披使命也值得款式。

领先，广泰真空的一高管任职与公开信息矛盾。在招股书中显露了其董事、监事、高管的关系情况。其中，何宏凤自2024年10月驱动任公司董事会通告、副总司理，其最新的任期从2025年11月驱动至2028年11月末端。招股书先容，何宏凤曾于2020年3月至2021年3月，任沈阳东管电力科技集团股份有限公司（下称：东管电力）副总司理一职。

东管电力现在在新三板挂牌，《民商财经》查询其2020年与2021年两年的年报后发现，在这两年的董事、监事、高档经管东谈主员名单中并未出现何宏凤任副总司理的信息。

其次，广泰真空在显露可比同业的毛利率方面也存在矛盾。据招股书，广泰真空讲明期各期的主交易务毛利率划分为27.32%、33.55%、30.81%和35.00%，在2024年有所下滑。招股书中阐发称，系因为该年度公司的烧结炉家具收入占比拟高，熔真金不怕火炉家具的收入占比着落，导致公司的毛利率有所下滑。

在招股书中，广泰真空也将同业可比公司的毛利率进行了对比，选取的三家可比公司（顶立科技、朔方华创、恒进感应）讲明期各期的平均笼统毛利率划分为42.43%、40.24%、38.21%和39.38%。

顶立科技现在正在进行北交所IPO，查询其招股书发现广泰真空显露的毛利率情况与之公开贵寓存在各异。

据广泰真空招股书，顶立科技2022年与2023年笼统毛利率划分为35.73%、33.69%。然则顶立科技在其北交所IPO招股书中却显露，其2022年、2023年的笼统毛利率划分为35.55%、37.21%，主交易务毛利率划分为35.38%、37.02%，且主交易务毛利率细分的各家具毛利率中也莫得不错和广泰真空显露数据相符的家具毛利率。

（截自顶立科技招股书）

据广泰真空招股书，朔方华创（002371.SZ）2022年至2024年的笼统毛利率划分为37.70%、38.04%、41.50%，然则在浏览朔方华创这三年的年报后发现，广泰真空显露的该公司三年笼统毛利率数据系其电子工艺装备家具的毛利率，并非笼统毛利率。

另一家同业可比公司也存雷同情况。据广泰真空招股书，恒进感应（920870.BJ）2022年至2024年笼统毛利率划分为53.86%、48.99%、40.32%。然则在恒进感应2024年年报中却炫夸，其这三年笼统毛利率划分为54.51%、49.57%、42.63%。

深远征询发现，广泰真空招股书中显露的恒进感应2022年至2024年笼统毛利率对应的划分为恒进感应年报中的高端数控感应淬火机床、高端数控感应淬火机床、机床开垦的家具毛利率，而并非笼统毛利率。

咱们也络续款式自后续的IPO进展情况。

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