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起首：紫金天风期货磋商所

【20241218】双焦周报：陆续承压

焦煤不雅点小结

中枢不雅点：中性偏空 焦煤商场延续偏弱，供应端，国内产量受到个别矿难、年度坐褥打算将完成等原因有小幅减产，但全体开工仍在高位，煤矿产能愚弄率周环比-0.2%至89.8%，蒙煤近几日通关偏低；需求端，刚需尚可，焦钢企在冬储备货时候对超跌煤种有增量补库，但全体采购严慎，矿端库存陆续辘集，港口部分煤种成交好转，但全体去库较慢，港口监管区由于近期通关偏低库存小幅去化。全体来看，宏不雅交往扫尾，焦煤供应及库存压力不减，卑劣冬储的驱能源度不及，且01合约有较大交割压力，预测焦煤偏弱悠扬。

现货：中性偏空 焦煤现货陆续走弱，竞拍流拍升高，大批跌价成交，产地报价陆续跌30-50元/吨；现在安泽低硫主焦保捏1560元/吨；蒙煤成交冷清，港口累库缓解，但出货压力仍大，蒙5原煤陆续跌至970-980元/吨隔邻。

仓单老本：中性 焦煤最低蒙煤仓单在1180元/吨隔邻。

供应：中性 上周煤矿全体产能愚弄率小幅下降至89.8%，个别煤矿有事故发生，也有部分煤矿行将完成年度坐褥任务，煤矿全体开工下降；除个别煤矿停产外，大批矿督察经常坐褥；甘其毛齐近日通关在700车掌握。

需求：中性 焦钢企开工回落但仍偏高，刚需督察，对超跌煤种有相宜补库但全体采购仍偏严慎。

基差：中性 焦煤近期盘面下降较快，05合约仍在小幅升水区间。

库存：中性偏空 卑劣焦钢企小幅增多补库，中间圭表不雅望居多，高价资源成交乏力，矿端库存陆续辘集，港口部分煤种成交好转，但全体去库较慢，港口监管区由于近期通关偏低库存小幅去化。

焦炭不雅点小结

中枢不雅点：中性偏空 焦炭方面，焦煤老本复旧削弱，焦化利润尚可，焦炭供应端褂讪偏高，孤苦焦企焦炭日均产量66.66万吨，周环比-0.12万吨，后续山西、河北、山东等地焦企因环保、产能计谋等原因将限产，但影响有限；需求端，247家钢厂铁水日均产量232.5万吨，周环比-0.1万吨，年底钢厂磨砺增多，预测煤焦刚需将回落；四轮提降后钢厂对焦炭增多采购，但现在补库已至偏高水平，后期将督察刚需采购；全体来看，商场参预计谋空窗期，焦炭扈从焦煤走弱，冬储复旧偏弱，逢高作念空为主。

现货：中性 焦炭现在已降四轮，原料煤老本下降较快，焦化仍有盈利空间；现在准一级焦炭港口现货悠扬偏弱动手，报价1630元/吨隔邻，周环比-10元/吨，山西准一级湿熄焦报价1500-1540元/吨。

仓单老本：中性 日照港准一级焦仓单价钱约在1780元/吨掌握，准一厂库仓单四轮提降后在1800元/吨隔邻。

供应：中性 焦企盈利尚可，开工产量相对褂讪，保捏高位；后续山西、河北、山东等地焦企因环保、产能计谋等原因将限产，但现在来看不严格，影响有限。

需求：中性 铁水虽有下滑，但降幅较小，煤焦刚需尚可；年底钢厂磨砺较多，后期铁水有下降空间，预测刚需回落，钢厂焦炭库存相对裕如，采购积极性一般。

利润：中性偏空 入炉煤老本下降较快，现在焦化全体盈利尚可，山西地区测算焦化利润35元/吨掌握。

库存：中性 焦企积极出货，而卑劣钢厂故意润，四轮提降落地后部分低库存钢厂有增量采购举止，现在钢厂焦炭库存偏高。

焦煤

现货捏续阴跌走势

焦煤-价钱

焦煤现货陆续走弱，竞拍流拍升高，大批跌价成交，产地报价陆续跌30-50元/吨；现在安泽低硫主焦保捏1560元/吨，周环比-10元/吨；晋中中硫捏稳在至1480元/吨隔邻。

蒙煤成交冷清，港口累库流程有所缓解，但商业商出货压力仍大，蒙5原煤报价陆续下降至970-980元/吨隔邻，周环比下降30元/吨掌握。

海运煤方面偏弱动手，港口去库渐渐，其中澳煤成交稍有回暖，澳洲一线焦煤最新CFR217.5好意思金/吨掌握，周环比+0.5好意思金/吨，入口利润倒挂；俄煤商场偏弱，成交仍旧冷清，俄罗斯K4主焦最新CFR报价130.5好意思元/吨，周环比-8.5好意思元/吨。

数据起首：钢联、万得、汾渭、紫金天风风浪

焦煤-价差

数据起首：路透、钢联、万得、汾渭、紫金天风风浪

焦煤-仓单

期现悠扬走弱，焦煤仓单现在在1180元/吨隔邻。

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焦煤-基差月差

焦煤近期盘面下降较快，05合约仍在小幅升水区间；01合约有较大交割压力，5-9陆续走反套，但空间不大。

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煤矿产量小幅回落，产端延续累库

焦煤-供应-煤矿产能愚弄率

上周煤矿全体产能愚弄率小幅下降至89.8%，周环比-0.2%，山西产能愚弄率周环比增长94.4%,周环比+0.1%，个别煤矿有事故发生，也有部分煤矿行将完成年度坐褥任务，煤矿全体开工下降。

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焦煤-供应-产量

上周焦原煤周产量906.89万吨，周环比-4.48万吨；精煤周产量462.85万吨，周环比-2.17万吨，煤矿产量环比出现小幅回落，但全体仍保捏高位褂讪。

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焦煤-煤矿库存

煤矿端，原煤库存周环比+7.5万吨至329.59万吨，精煤库存周环比+9.86万吨至250万吨；卑劣焦钢企小幅增多补库，中间圭表不雅望居多，高价资源成交乏力，矿端库存陆续辘集。

数据起首：钢联、万得、汾渭、紫金天风风浪

焦煤-港口库存

入口真金不怕火焦煤港口库存448.9万吨，周环比-9.9万吨；港口澳煤成交好转，但全体需求仍偏严慎，港口去库渐渐。

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焦煤-焦钢企库存

孤苦焦企焦煤库存1039.68万吨，周环比+37.7万吨；钢厂焦化厂焦煤库存756.02万吨，周环比+14.2万吨；现在处在冬储备货时辰，焦企相宜增多采购。

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焦炭

原料煤老本下移，焦炭现货暂稳

焦炭-价钱

焦炭现在已降四轮，原料煤老本下降较快，焦化仍有盈利空间；现在准一级焦炭港口现货悠扬偏弱动手，报价1630元/吨隔邻，周环比-10元/吨，山西准一级湿熄焦报价1500-1540元/吨。

数据起首：钢联、万得、汾渭、紫金天风风浪

焦炭-仓单

日照港准一级焦仓单价钱约在1780元/吨掌握，准一厂库仓单四轮提降后在1800元/吨隔邻。

数据起首：钢联、万得、汾渭、紫金天风风浪

焦炭-基差月差

近期焦炭盘面下降较快，01盘面基本平水，05仍在升水区间；月差5-9反套。

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焦炭供需双减，钢厂增量采购

焦炭-需求

247家钢厂铁水日均产量232.5万吨，周环比-0.1万吨；247家钢厂高炉开工率80.55%，周环比-0.92%；铁水虽有下滑，但降幅较小，煤焦刚需尚可；年底钢厂磨砺较多，预测后期铁水有小幅下降空间。

数据起首：钢联、万得、汾渭、紫金天风风浪

焦炭-供应

孤苦焦化企业（全样本）剔除淘汰产能愚弄率74.02% ，周环比+0.13%；孤苦焦化企业（全样本）焦炭日均产量66.66万吨，周环比-0.15万吨；原料煤老本陆续下降，焦企盈利尚可，开工产量相对褂讪，保捏高位；后续山西、河北、山东等地焦企因环保、产能计谋等原因将限产，但现在来看不严格，影响有限。

数据起首：钢联、万得、汾渭、紫金天风风浪

焦炭-焦钢企库存

247家钢厂焦炭库存623.55万吨，周环比+19.4万吨；孤苦焦化厂全样本焦炭库存84.44万吨，周环比-1万吨；焦企积极出货，而卑劣钢厂故意润，四轮提降落地后部分低库存钢厂有增量采购举止，现在钢厂焦炭库存偏高。

数据起首：钢联、万得、汾渭、紫金天风风浪

焦炭-港口库存

焦炭港口库存166.2万吨，周环比-2万吨。

数据起首：钢联、万得、汾渭、紫金天风风浪

产业链利润

焦炭现在已降价四轮，但入炉煤老本下移较快，焦化全体盈利尚可，个别地区参预耗费；钢厂盈利尚可，现在个别焦企有提涨狡计但落地可能较小。

数据起首：钢联、万得、汾渭、紫金天风风浪

均衡表

焦煤均衡表

数据起首：钢联、万得、汾渭、紫金天风风浪

焦炭均衡表

数据起首：钢联、万得、汾渭、紫金天风风浪

（转自：紫金天风期货磋商所）体育游戏app平台